广西出台商品住宅装修新政所有户型应建样板房

广西出台商品住宅装修新政:所有户型应建样板房 交付标准一致

中新网南宁12月31日电 (记者 林浩)近年来,因省时省力,精装房在广西房地产市场上掀起一股新风。但是,全装修交付质量与承诺标准不一致,交房时难以对隐蔽工程进行验收等问题备受关注,一些业主收房后发现背后“猫腻”,却遭遇维权难。

1994-95年,舒马赫连续两次在贝纳通车队赢得世界冠军,并于2000-2004年在法拉利车队实现五连冠伟绩,那也是F1历史上统治力最强的一个时代。

袁宏伟:非常赞同,我们从另外一个角度谈到我们都把聚焦在放在成功的项目上,不是通过这个市场上退出的那部分资产或者是不是在这个市场上相对来说比较平庸的甚至是风险资产怎么在这里边发现价值,最大的规避风险,及时的把投资能够得到一定程度的回收,这也是一定程度的退出,接下来聚焦在这个方向上有没有不同的做法?

齐慎:中国资本市场才三千多家企业,达晨2020年也是我们的20周年,目前我们投了506家企业,到昨天目前IPO的企业91家,我们还有大量存量的资产需要去处置,中国还有这么多的投资机构,中国基金协会备案的就有两万多家机构,退出对我们永远是一个大的需要解决的问题,对于未来的预测第一个对于我们基金来说IPO是最大的退出路径,尤其对于人民币基金会更关注中国资本市场未来的变化,我们的预测2019年是不错的年份,2020年在注册制下会迎来更好的机会,不仅有科创板,也会有创业板注册制改革,我们也有新三板,这个路径不管是我们推动上市的数量以及我们上市的效率都会大幅度的提高,我们在科创板其实很大的感触在于跟过去相比,注册制试点的板块,我们有一家最快的是从申报到最后挂牌上市真的就是一百年的时间,在过去我们曾经也遇到了很多约束包括IPO的停发,我们投的项目在后续退出工作,有一家最长经过了六年在证监会,经过了更换会计事务所、更换券商等等,很多企业如果是一百天,三个月多一点点,很多企业都在半年以内完成了申报到结算。另外一方面,在这种注册制改革下我们还关注国内市场未来并购的机会会越来越活跃,过去几年我们也受到并购很多的约束,从去年下半年到今年我们的变化,第一个是一些公司价值在提升,控制权转移越来越快,我们的同行也在控制上市公司的股权,这个路径第一个是我们未来的标的跟更多的上市公司去对接和融合。另外一方面包括我们创投的同行可以控制一下公司去做,我们旗下资产的整合,我们达晨也有91家上市公司,未来是有很多的包括是有很多的对接机会,一个是IPO的竞争会更有效率,会有更多的优质公司上市。第二个中国的并购市场相比过去几年得到更长足的发展,这也是我们更好的退出机会,谢谢。

为了能够帮助他恢复健康,妻子科琳娜斥巨资聘请顶尖医疗团队为其治疗,不过,以她为首的舒马赫团队始终对外缄口不言。如今,终于等到的消息,同样不乐观。康复即将迈入第7年的舒马赫,不知道还有没有机会实现外界的期待,通过治疗走向“光明”。(完)

王贤平:我们资本去年有12家的退出,有6家IPO,我们集中投资重点服务,18年以来一共投资了133家企业,去年年底已经退出了有60家,其中有接近一半左右是IPO渠道退出的,在整个策略上面在投资的时候就要定好退出的路径,我们也是会选择以科创板、创业板或者是A股主板去退出,这样对投资人是最好的回报方式,另外我们也不排斥通过并购的方式、重组的方式尽快的实现稳定的收益。

张文军:对于创投基金来说我们基金是有期限的,募投管退,每个环节都很重要,最重要的还是退出,退出了决定了你的项目,投的再好,没有退好,收益率也是有限的,对于出资人LP来说不一定会满足回报,曾经投了明星项目,退的比较早,这样仍然不可以得到大家的认同,现在更有一个观点,二级市场的资金会有一种传承关系,这样可以真正的穿越周期,目前这样的可能性还是比较低的,我们比较了中国和国外的资本市场,IPO市场还是主流方,去年科创板开了以后,注册制,渠道通畅了,全面实行IPO,机会会更多,未来并购这一块会怎么样,我们海外他并购案例家数是比IPO家数多的,在中国IPO并购家数也是多的,如果一个正常的企业投资IPO市场成功上市了,和我被一家企业并购估值可能差三四倍,最新就有一个公司是深圳的一家公司对美国纳斯达克的一家上市公司直接现金并购,如果不被人家并购在国内IPO上市,我们看了一下同类公司在科创板上市,起码有四倍以上的回报,这个差别还是很大的,短时间内要想迎合这样的差距还是蛮难的,新三板,创业板,科创板,使得更多的公司上市,真正像成熟的资本市场一样,一二级市场比较精准,没有太大的溢价,这个时候大家就会考虑更加多元化的方式退出,我要不要把蛋糕做大,是不是跟同行业做整合,是不是做上下游的整合,这样我可以在某一个细分行业的领域做一个垄断,这样的并购才有意义,我不是单兵作战,在某些细分行业里面取得相对垄断的地位,这样未来我们估值成长空间就更大了,这样并购重组的方式很可能会成为未来资本市场的主流,目前来讲在一两年之内我们还是看不见的,需要假以时日三到五年之后IPO加速真的很多了,二级市场估值和一级市场之间基本上没有太大的套利空间了,这样的情况下并购重组做大蛋糕更成为我们创投机构更加主流的方式。

针对有部分购房业主对室内空气环境质量是否达标不清楚等问题,《通知》要求建设单位要严格实施室内环境工程检测,检测结果不合格的,不得交付给业主,严禁室内空气污染超标。同时,在确保安全的前提下,组织开展“业主开放日”活动,让业主在规定时间内进入工程现场参观和了解住宅工程实体质量情况。

袁宏伟:退出是我们投资人最关心的环节,不管你说你的投资有多好,最终能够给LP实现收益就看最后退出的一环,这一环带来最终的效果,我们在今年退出渠道有望进一步改善的前提下,我们创投机构会想办法在更多的聚焦,在产业整合,在加深对价值的发现以及对价值增值的创造这几个方面争取在退出上能够在除了渠道畅通之外还能在退出的结果上能把最终的投资收益创造的更大,感谢各位的聆听,也感谢在座嘉宾的观点分享,我们以后希望继续在退出的环节给投资人更多的惊喜,谢谢大家。

不过,据《每日快报》援引另外一位参与舒马赫治疗工作的医生的表态,“有一件事很清楚,从舒马赫治疗的一开始就没有奇迹发生过。”

张驰:大家好,我是新鼎资本董事长的张驰,新鼎资本和其他机构来比是新兴机构了,公司2015年成立了,投了40亿,投了30多个项目,2019年我们完全上市的公司还没有,但是有好几家已经在科创板、创业板排队,也过汇了,2019年很明显的感觉到整个A股市场因为科创板的出现整个上市进程在加速,因为这次改革的利好,2019年底新三板也会进行大的改革,2015、2016、2017年布局的优质企业会集中在2020、2021年上市,实现比较好的收益,2015年开始投,陆续的成果会在今明两年释放出来,前几年投的项目很多利润都不高,但都是头部的,随着科创板的出现,确实出现了很好的退出路径,大批已投的企业会在今年陆续的报科创板、创业板,谢谢。

舒马赫堪称F1车坛历史最成功的车手,目前依然在F1保持着多项纪录,其中,他创下的91场大奖赛冠军与7次年度车手总冠军纪录,更是前无古人。

王贤平:我们也可以看到2018年下半年资本市场对融资市场的开放或者是举措还是非常大的,从底层的新三板往创业板,科创板包括主板,重组,我们非常看好中国二级市场的融合,在投资的过程中包括已经投的项目对于我们来说2020年也是非常好的年份,会比2019年更好,我们在真正的操作项目投资的时候要确定投资路径,现在整个市场会比过去要更好,还是要选择有安全边际,去选择获取他的成长收益,市场的繁荣其实是给我们投资人是很好的超预期的收益,我们也是在探讨新的退出路径,前面也说了资本市场改革的趋势,不管一级市场还是二级市场还是海外市场,不用太介意中间估值的差,哪个在投资市场有价值,我们就在哪个市场上有所作为,二级市场,资本市场是一个很好的机会,也是在两个方面,一个是上市公司的定向增发,目前证监会也是在逐渐的释放出去,未来上市公司的数量也是在大大的增加,接近五千家的规模,在市场中间考验我们投资机构的能力到了,在深度产业覆盖,对生物研究的基础上,对所有一级市场做投资是非常好的发现价值,在发现价值的过程中我们去寻找上市公司的定向分发投资的机会,那这个机会也是能够获得非常好的收益,第二个跟资本市场相关未来围绕着产业链上面,在我们一级市场的投资机构能够把控标的的层面围绕着产业链和上市公司去做相关的并购整合,也是非常好的一个退出路径。

张文军:2019年是我们同创伟业退出的大年,2019年已经IPO的项目加起来13家,包括过汇的,科创板是6家,也是我们历史上IPO最多的一年,展望2020年科创板我们也会有一些企业申报,像新三板我们也对他有期待,深圳的创业板注册制改革,我们也准备了一批企业去冲击深圳的创业板,我们觉得2019年对创投机构来说是退出的转折,2020年3月1日之后新的证券法就要开始实施了,注册制真正的走进我们的生活,未来IPO的门槛会逐渐的降低,二级市场的估值也会有一个逐步的回归,总体来说我们对于未来的退出路径这一块是充满期待的,今天到这里也是希望和大家一起交流除了IPO这一块的退出之外,有没有更多多元化的退出方式。

负责研究起草上述《通知》的广西住房城乡建设厅建筑市场监管处处长陈世山当天接受采访时表示,《通知》规定,广西全装修商品住宅工程不同户型、不同装修标准的房间,均应在销售合同签订前制作包含工序样板内容的样板房,并在样板房公示主要装修材料的生产厂家信息、品牌、规格、型号、性能指标等信息。交付给用户的住房应当与样板房装修标准一致。主要装修材料的信息应汇总列入《住宅使用说明书》,并在房屋交付使用时提供给业主。样板房应当保留至全装修商品住宅工程竣工验收合格后6个月。

张文军:未来退出如果IPO真的像大家想的一样未来二级市场、一级市场的估值回归可能对我们整个创投行业的投资理念都会发生很大的变化,退出最终决定了我们投资的方法和未来的想法,现在在投资的时候某种程度上未来IPO或者是稍微差一点的并购重组,认为是相对好的项目,剩下回购退出不能算是比较好的项目,未来IPO不会产生很大的爆点,我们的投资方法、理念都会发生很大的改变,创投未来一定是会投创新科技这个是未来可能会产生比较大升值的空间。第二个主动会参与到并购重组行列里面去,我要想办法把蛋糕做大,我投的项目不是简简单单的等这个项目被动的长大,有没有可能帮他主动的去成长,这样是由创投机构投资的方法,组织结构都会发生很大的变化,有没有可能帮助被投企业寻找更好的管理团队,或者是在整个产业链的上下游相关企业做一些并购,增强我们被投的企业在他自己产业链当中相对更重要的地位,不知道在整个产业链当中最强地位的公司往往吃掉了产业链当中最大的利润,有没有可能通过我们主动管理的方式促进被投企业在产业链当中取得更高的位置,在国内为止还没有这样做,未来IPO使得我们二级市场和一级市场的估值没有太大的差价,大家会往这个方面考虑,我投的项目在没有上市之前一定要在整个产业的布局当中会担负至关重要的定位,比如苹果产业链,苹果产业链有很多,但是有一些公司是赚了一些钱,有些公司是赚了大钱,我们就会分析这些公司为什么会赚大钱,同样都是美国产业链,这样对我们整个投资理念,投资方法都会产生很大的影响,谢谢。

袁宏伟:张总总结的比较多,核心概括起来如何在退出的时机和你基金周期,投资人的诉求上打造了一个平衡,接下来请同创伟业的张总分享一下他的观点。

以下为“2020融资中国资本年会”中,“退出渠道,多元变现”论坛环节中的精彩演讲实录,由融资中国整理。

张驰:2020年之后整个资本市场现在正在进行快速的改革,后面肯定是退出上市更容易,退出更容易,问题收益如何,上市科创板、新三板、创业板改革,整个上市速度极速加快,面临着大量的企业能够快速的上市。第二个就是价格,价格空间会极具缩小一二级价差,怎么办,这个就是退出的另外一个问题,可能2020年之后相对之前容易退一些收益空间缩小,这就是我们面临的一个挑战,我们还是要聚焦在几个细分领域,把产业研究清楚这样才能找到合适的项目、价格才能赚企业成长的溢价。第二个一个好的项目我们的逻辑也是重仓,既然熟悉了之后那就要继续的投,理解的企业,理解的行业就不怕了,知道它的未来就是重仓,这样上市以后有把控力,上市之后我们也是赚很丰厚的收益。

在即将到来的2020年,这个问题有望得到解决。12月31日,广西住房城乡建设厅介绍,该厅近日印发《关于规范全装修商品住宅工程质量管理的通知》(以下简称《通知》),以进一步规范工程质量管理行为,减少质量投诉。

齐慎:未来我们VC机构过去我们偏向于成长性投资,到今天达晨二十年是不是财务投资转向产业投资人的角色,对于产业链深度的挖掘才能对产业做一个整合。

王贤平:关于聚焦在存量项目上,未来特别是像一些传统的行业并购是一个主流的方式,从产业链的分布来看国内最大的房地产产业链是从巨头原材料到建材最后到后市场,汽车产业链也是,这两个产业链我发现不管是一级市场、二级市场投资人大家都还是比较排斥的,不是很受欢迎,这两个产业链还是有很多的机会,这个机会就不是我们传统的去投,投完以后等几年上市,再退出,这些传统的行业中国除这两个行业以外其他行业都存在一个集中度的问题,各种原因产生的,集中度的产生本来就是一个增量,在提升的过程当中必然会带来利润率的提升和现金流的改善,我们现在很多创投行业的公司好像利润率不行,净利润也不行,看美国西方公司传统公司利润率不高,现金流还是很好的最后都是几家公司形成一个稳定的格局,在这个过程中,在这一块领域也是可以深度挖掘传统行业并购整合相关的机会,对我们来说去撮合交易,去发现创造交易的价值。

袁宏伟:松禾资本在2019的退出情况跟大家交流一下,2019年松禾也是有八家企业成功的进入IPO,光是科创板这一块我们就有六家机构,而且在第一批25家里边我们就有四家在科创板上市,也都受到媒体、同业、投资人的关注,作为一个有20年投资经验的机构,直到现在为止我们依然把二级市场的IPO作为我们退出的主要途径,在整个退出路径上我们受制于资本市场自身在上市节奏,还有上市的效率方面的制约就非常的强,能否退出,退出多少,都受制于我们IPO的进程,在前一阶段上市整个进程都严重受阻的情况下,我们面临非常大的困境退出无门,伴随而来的就是你的募资会受到非常大的影响,整个行业的成长会受到非常大的限制,现在有了科创板,是不是就能实现未来在退出上完全的变化,或者是在2020年未来还会有更多的退出渠道提供给我们,比如说可以预期的创业板的注册制,包括几个市场上退市的变更,都会加速IPO的进程,是不是意味着未来我们在退出上就没有考验了呢?未来我们的退出会面临哪些问题,我也想借这个机会跟我们在座的机构讨论一下,大家都有很长时间的经验,在投资过程中遇到各种各样的问题,未来是不是退出上就没有问题了,我也想跟大家交流一下?

第二点注册制改革以后,一二级未来获利的空间价差是不是会缩小,这是取决于投资阶段,这个价值还是在的,如果本身是在企业早期确定价值发现,在二级市场还是有一定的空间。另外一个方面,未来可能是平庸的公司在二级市场的定位可能会偏低,我们也看到现在在中国创业,对很多公司来说50亿是一个坎,在50亿以上是不多的,我指的是民营创新成本企业,未来一些平庸公司他的产业发展遇到瓶颈,未来在二级市场的机会就会受到挑战,这是不可避免的趋势,对我们投资人来说第一个是不是可以挖掘更好的优秀公司的上市。第二个对我们投的平庸的项目,怎么做有效的这个可能是并购整合会更关键,这是我的一点理解,刚刚讲的多元化退出,对于我们投资来说还有一个点对我们都有风险,会先入为主的进行处理,对问题项目的处理及时的发现风险,风险处理的难度是最具挑战性的,我们在2019年在整个大投资环境放缓的情况下,我们加大了对问题风险的处置,过去我们跟不少企业都有回购的条款,这个时候能不能坚决的执行,这个很重要,钱投出去容易,钱收回来,这就要看投后对企业的管理能力,对一个基金来说成为优秀的项目,IPO项目创造超额收益。另外一个就是平庸的项目,中间实现套利的空间,能够把风险处置的项目,收回的钱,多收回一分钱相当于多给基金创造多一分收益,我们把任务分到了不同投资经理身上,这样来看还是有效的,把这些风险项目处理好相对已经退出了,就这些。

2013年12月29日,舒马赫在法国阿尔卑斯山区滑雪时发生事故,头部撞到岩石,严重受创。在那之后,车王就一直处于昏迷到状态,至今已有6年未在公共场合露面,传奇车王的病情进展,也一直牵动着车迷的心。

袁宏伟:感谢融资中国,刚刚我们在后台的时候也对退出话题做了一个长时间的讨论,由于2019年对科创这些企业来说是一个非常重要的一年,这一年大家都看到科创板的推出给整个科创企业带来了非常重要的振奋人心的新形势,各家主流机构都在科创板上有一个非常好的退出业绩,我也想趁这个机会跟大家再回顾一下2019年咱们在座的机构都有哪些案例,都有什么样的业绩出来,请大家跟我们在座的嘉宾分享一下。

齐慎:大家好,2019年从投资和募资对大家是很艰难的一年,去年在退出还是一个不错的年份,去年我们达晨到年终统计数据是14家IPO上市,科创板是6家,第一批我们有一家,去年对我们来说都还是一个不错的年份,这是一方面。另外一方面我们也抓住了香港和美国市场的机会,我们也推出了医疗企业去香港上市的机会,时同时推动了我们一家项目去美国上市,总体对我们来说不管是流动性还是估值总体来说还是回报蛮高的。

袁宏伟:我我们在座的各家机构从目前的状况来看还是把IPO作为退出的主要方式,陆续从这次科创板的推出以及2020年创业板的注册制开始实施我们都预期对退出的渠道我们已经都打开了,原来我们是没有选择的,等于是退出无门,没有一个市场对我们是通畅的,未来退出市场变成通畅的状态,确实面临着另外的考验,他整体市场估值可能不给我们IPO一级市场之间非常大的红利,这种情况下我们一定会面临着各自不同的选择,你除了在不同的市场一级也好,早期也好,你发现价值之外,你还怎么创造价值,你能不能创造出比企业给他创造更多的价值增值,能做的比他们更好,更有前瞻性,这个就会对我们的创投机构来说考验更大一些,大家现在在投资占比上对单一项目都不会太高,都是以财务为主,包括松禾在内还是以少数股权为主,很少参与到企业的经营层面,尤其是科技企业的投资,我们选择的是更相信团队自身的判断力,同时我们也是本着帮忙不添乱的原则,我们充分信任团队发挥他们自身的激励机制,不会在财务上,或者是在一些其他的限制性措施上做更多的布局,将来整个IPO市场完全通畅之后价格可能就不是一个非常信服的在IPO退出的因素,通过IPO退出或者是通过并购退出你是怎么带来价值能够实现预期的收入,对每家机构都有不同的经验,我先分享一下我们的观点,对我们来说我们更希望把自己的投资布局做的更加专注,这样可以在某些熟悉的领域会做的比企业本身来说在终端行业上有一个稍微比他要眼界更打开的视野,对价值的发现可能会看到的更多一些,同时我们在自己的投资组合里面形成一个小的产业链,这个产业链聚焦在某一个行业,在上下游资金做更多的整合,把单一的单打独斗的项目整合在一个整体里,让他们之间产生凝聚力,到最后形成价值的增值,这个是我们的策略之一,如果是实行这个策略一个最大的考验对我们来说对企业的理解要更深,资源的投入会更多,也就意味着我们不会再像现在对单一项目做太少的投入,可能就要超过20%、30%做一个大的筹码投入才会有更大的动力,才会更集中精力做好加持,这也是未来我们的选择之一,这也是对我们的考验,我想请各位分享一下一旦市场大门打开了,退出的渠道已经不用做过多的担心了,什么时间退,如何退,怎么发现价值,在发现价值的基础上怎么创造价值?

第二个尽量上市退出,上市基本上算是一个70%、80%的路径,如果真的出现问题,瑕疵,并购或者是被收购,或者是再实现退出,另外一个行业周期问题投资人不愿意投了,我们知道停了就好起来,甚至有的参与经营管理,甚至用一些自有资金把它接管,各种情况都会出现,确实退出是考验管理人能力非常核心的环节,比投的时候更考验管理人的能力,包括一级市场、二级市场,还包括管理能力,对行业的判断理解,还要对各种人打交道,一方面要投的好,另外一方面退出的过程要对管理人能力的要求,新鼎的退出都是我们管理人在负责,一般正常的IPO无所谓,其他比较复杂的特殊情况,对个人要求很高,尤其在2015、2016年投过新三板项目,2017、2018年新三板比较低迷的时候,出资人很难受的时候退一些项目,这个时候非常考验管理人,都是有周期的,出资人强烈要求退的时候,反而不是最赚钱的时候,管理人是有非常大的责任说服出资人什么时间点最赚钱,国内的出资人大部分是不理性或者是不成熟的,市场有一个成熟的过程,2019年、2018年退出难是被LP逼的,那时候并不是好的退出时机,2020年是最好的退出时候,我们清晰的认知到不管怎么波动,出资人想退,我们也能穿越到2019年底,2020年迎来一次大的改革,终究能够赚大钱,逻辑就是这样。

陈世山说,商品房交付后,购房者可到样板间实地对照比较,发现不符合要求的可与开放商协商整改,或者向住建部门投诉。

接下来有请我们新鼎的张总介绍一下他的观点。

袁宏伟:谢谢王总讲到对传统行业通过并购创造价值的策略。

就全装修工程交付时业主看不到水电布线位置、难以测量结构空间尺寸等情况,《通知》还明确逐套验收记录中应标明水电布线位置、标明空间尺寸测量点位置,《住宅工程质量逐套验收表》以及水电布线位置图、空间尺寸测量点位置图,应作为《住宅工程质量保证书》的附件,在房屋交付使用时一并交予住宅业主。

陈世山表示,《通知》将从2020年3月1日起开始施行,广西各地可结合本地实际情况,出台实施细则。广西住建部门将明确公众投诉渠道以及投诉方式、办法。(完)

报道称,据舒马赫康复团队的医生让-佛朗库斯-佩恩介绍,“目前有一个让车王状态变得更好的计划。”他表示,“舒马赫的治疗正在取得积极的进展”,与此同时给,他无法透露更多细节。

张驰:永远都是那句话投资是为了退出,现在看来退出的主要路径就是IPO,不管是去A股还是科创板,都是为了退出,前几天有一个比较资深的我们的LP问了我一句话,他就问我为什么投了好的项目一定要退出,确实我们觉得实际上退出这个问题和投的项目有紧密的联系,好项目永远好退出,差项目永远难退出,去年我们一年投了十个亿,有六七个亿都是揭的别的老股,而不是参与定增,之所以这样我们认为这样的价格认可,我们就接了,这样也能获利一部分,也能投出去,我始终觉得退出几个因素,好的项目大家都不那么想退,退出就意味着筹码少了,多持有,长期持有,但最终还是要退出,因为基金是有期限的,一旦投到一个中等的项目,差的项目就非常着急的退出,包括我们在市场上能够明显感觉到只要投到头部企业我们随时想退出,不管是有没有上市,甚至在一级市场也会有别的机构来收让,这些都属于比较好的明星项目,一般中等或者是需要有成长长大的项目看不起来,一级市场不好转让退出只好让他上市,上市之后规范再实现退出,包括并购等等,我们考虑两点,第一个说服我们的出资人,让他基金期限做长,另外我们有一些成熟的出资人,基金成熟了再重新设立一支基金再投,如果能够持续的投是一个好事情。

袁宏伟:未来随着IPO的通畅,上市公司的加速包括市场肯定会呈现一个非常强的增速,在这样的情况下整个二级市场的定价和一级市场的定价最后取决于什么样的投资机会还是决定于我们怎么发现它的价值,在哪个市场它的价格会更有优势,这里面我也思考了像现在科创板目前估值水平,包括我们国内其他板块的估值水平在未来会不会是一个可持续的状态包括不同的市场之间,价值重新发现这些都给我们提供了不同的退出机会,这个也取决于我们各家机构不同的基因,我们对不同的市场的理解会更多偏后期的基金,包括我们有并购策略的积极和早期科创这一类投资为主的这些基金,因为基因的不同大家在退出路径和退出策略都会逐渐形成差异化的一个状态。

袁宏伟:恭喜达晨机构,作为创投在去年的标杆企业非常恭喜,接下来请我们深圳的机构基石资本的王总来分享一下。